2000年8月，业绩一路下滑的上市企业上海万象集团突然宣布正式变更第一大股东:上海世茂投资发展有限公司接手占万象总股本26.43%的国家股。今年2月，万象集团更名为“世茂股份”，以恒源祥闻名沪上的老牌商业股从此变更为世茂股份，并将过去的主业由商业转型为房地产业。  

　　随着事态的发展，“世茂投资”日渐明了于上海人的面前。注册资本3亿元、成立于去年3月的上海世茂投资公司，看似经营杂乱，实际上是冲着万象的一块宝地而来——位于南京路最繁华地段、上海市第一百货店对面的一块面积达14万平米的地块。在这里，万象与上海国投原本计划以55%和45%的投入比建造一座浦西第二高楼。随着世茂入主万象和后来世茂购买上海国投的投入比例，这个项目不知不觉间易手“世茂投资”。  

　　今年中旬，当陆家嘴旁边一个名叫“世茂滨江花园”的楼盘预售引来争相排队的火爆场面时，人们才彻底看清，世茂投资彻头彻尾是一只潜入上海滩的“地产大鳄”。这个占地22万平米的楼盘预计投资将超过60亿元人民币，光拆迁费就花了18亿元。  

　　现在，上海业内说起“高档住宅”必称“世茂滨江”，6幢超高层高档公寓和1幢60层的酒店式、70%的公寓绿化率充分展示了许荣茂的投资理念，这是目前上海市最豪华的楼盘。据上海市物价局估价，世茂滨江花园每平方米的建造成本和装修及室内赠送设备的总价为10037元人民币，预计销售时每平方米均价为1600美元。  

　　面对外滩璀璨的灯火，与东方明珠塔、金茂大厦、上海国际会议中心比肩而立，世茂滨江花园可谓地段极佳，一时间，许荣茂的眼光独到与神通广大成为业界议论的焦点。谁都知道，能拿到这样一个地段的市政旧城改造项目并非易事。而这也远不是许荣茂在上海投资的终了，在金桥，他又圈定20万平方米土地，计划投入近20亿元打造“湖滨花园”。  

　　许荣茂家大业大，他在一些相对较短的时间里，可以同时进行多个投资，且都数额庞大。那么，如此多的资金从何而来？许荣茂之子许世坛说，这些资金大多是“自筹资金”，很少比例是银行贷款。  

　　然而，许荣茂同时在北京、上海拉开的战线是很长的，光奥运花园、上海万象国际广场、世茂滨江花园和湖滨花园4个最近的项目就需要资金超过100亿元，怎么保证资金来源？不靠贷款行吗？  

　　有市场人士认为，已经投入约11亿元，历经4年才完成地下三层建设施工的上海万象国际广场目前基本处于停工状态，由于该项目基本是通过银行贷款来进行开发的，目前在建工程项下已累计了3亿多元的利息资本化余额。因此，一旦项目工程转入固定资产并停顿下去，那么每年6000万左右的贷款利息和巨额的折旧将可能粉碎利润增长的幻想。  

　　许荣茂必须再次发挥他的特长，他又杀回了香港证券市场，不过这次他不再是势单力薄的个体炒股者。今年9月18日，香港上市公司东建科讯控股有限公司发布公告:其52.04%的股权被一家信托基金所有的公司购买，受让价格为5800万港元。据了解，此信托基金的受益人正是许荣茂及其妻子儿女。  

　　世茂集团最近又正与另一家香港上市公司商谈，收购协议即将签定。可以想见，此举无非是借壳上市，通过把世茂集团在内地的几项优质房产项目注入香港上市公司，进而融得资金，推动项目的顺利实施。许荣茂要借资本市场为工程项目“造血”。  

　　蓬勃发展的世茂集团，是一个“家族企业”：许世坛，许荣茂之子，1977年生，现为上海世茂房地产有限公司销售总监。许世永，许世坛的堂兄，“世茂投资”的最大董事之一，出资2.8亿元。许荣茂及其妻子和两名儿女掌控的WMHui Family Trust信托基金拥有了海外投资集团的全部股份，而海外投资集团实际上正是现在的世茂集团的前身。  

　　因为家族企业在中国的诸多说法，许世坛认为，世茂集团不是什么家族企业，它有很多上市公司，有很多项目，况且他并不因为是许荣茂的儿子才坐到这个位置。另外，工程总监等都是从香港高薪聘请，任用谁都要董事会投票，每个人凭自己能力到适合的位置。世茂集团早脱离了家族企业的窠臼，虽然表面上看它可能还是家族企业的形式。不管怎样认识家族企业，目前看起来许荣茂已经成功突破了家族企业的一些瓶颈，让自己的企业处于一种正常、有序的高效运转之中。  

　　在房地产开发上，作为世茂集团掌舵人的许荣茂以严谨的态度和利落的大手笔书写着他事业的成功史